摩根大通下调福特汽车目标价至16美元：第三季度业绩或略超预期，但2027年前景趋于谨慎

　　美国投行摩根大通将福特汽车（Ford Motor Company）的目标价从17美元下调至16美元，维持“增持”评级。该行预计，福特2026年第三季度息税前利润（EBIT）将达到25亿美元，每股收益0.43美元，均略高于市场普遍预期。不过，摩根大通认为，即将公布的季度业绩难以成为推动股价明显上涨的催化因素，投资者将更加关注公司对2027年经营前景的初步判断，而相关指引可能偏向谨慎。以12.15美元的股价计算，最新目标价意味着约31.7%的潜在上涨空间。

　　第三季度业绩预计略超预期，但难以推动股价明显上涨

　　摩根大通预计，福特第三季度业绩将基本符合或略高于市场预期。

　　具体来看：

财务指标

摩根大通预测

市场普遍预期

息税前利润（EBIT）

25亿美元

24亿美元

每股收益（EPS）

0.43美元

0.41美元

　　摩根大通对福特第三季度息税前利润的预测较市场预期高出约4.2%，每股收益预测则高出约4.9%。

　　尽管预计公司能够取得略好于预期的季度业绩，但摩根大通认为，这一结果本身不足以推动福特股价出现明显上涨。

　　该行指出，市场对福特第三季度财报的预期相对平淡，投资者目前更加关注公司未来一年的盈利能力和经营前景。

　　2027年业绩展望成为关键，摩根大通预计管理层表态谨慎

　　摩根大通此次下调目标价，主要反映了其对福特2027年经营前景的谨慎判断。

　　该行预计，福特在公布第三季度业绩时，对2027年的初步展望可能采取相对保守的措辞。

　　这意味着，即使第三季度实际盈利略高于市场预期，投资者仍可能将关注重点放在未来盈利预测是否需要调整。

　　摩根大通认为，市场对福特2027年业绩预期的修订，将比第三季度的短期盈利表现更具影响力。

　　不过，尽管下调目标价，该行仍维持福特“增持”评级，表明其对股票中长期投资价值的判断并未发生根本变化。

　　福特投资10亿美元修缮肯塔基工厂，继续扩大制造设施投入

　　在经营方面，福特近期宣布，将投资10亿美元，在美国肯塔基州路易斯维尔的肯塔基卡车工厂建设一座新的汽车涂装车间。

　　肯塔基卡车工厂是福特规模最大、营收贡献最高的制造基地，新涂装车间将取代现有设施，预计于今年年底前动工。

　　这一投资是福特持续完善美国本土制造设施的重要举措。

　　与此同时，福特近期还调整了部分业务管理层。公司任命Dave Carroll为福特能源业务（Ford Energy）新任总裁，接替计划于今年年底退休的Lisa Drake。

　　摩根士丹利在此次人事变动后维持福特“持股观望”（Equalweight）评级，目标价14美元。

　　加拿大汽车进口关税上调，汽车行业面临新的政策压力

　　除经营前景外，贸易政策变化也成为近期影响美国汽车制造商股价的因素。

　　美国总统特朗普此前宣布，将自2027年1月1日起，对加拿大汽车进口实施50%的关税上调措施，引发市场对北美汽车产业供应链和生产成本的担忧。

　　福特及其他美国汽车制造商正在评估相关关税政策的潜在影响。

　　与此同时，瑞银近期维持福特“买入”评级，目标价17美元。此前，美国交通部长肖恩·达菲对福特与部分外国企业的技术合作关系提出担忧，涉及电池技术授权及汽车产业合作等领域。

　　多家投行维持积极或中性评级，关注未来盈利修正

　　近期主要投行对福特股票的评级及目标价如下：

投行

投资评级

目标价

摩根大通

增持

16美元（从17美元下调）

瑞银

买入

17美元（维持）

摩根士丹利

持股观望

14美元（维持）

　　从三家机构的预测来看，市场对福特未来经营表现仍存在分歧，但摩根大通此次调整的主要关注点是2027年盈利预期。

　　该行认为，福特第三季度业绩有望略高于市场预期，但由于投资者更加关注2027年的经营指引，短期盈利超预期可能不足以推动股价明显上涨。

　　对于福特而言，下一阶段影响股价的关键将是管理层如何评价2027年的盈利前景，以及后续市场是否需要进一步调整相关业绩预测。