科技股怎么选？多只AI基金最新持仓揭晓
10月20日，中欧基金旗下多只科创主题基金发布了三季报，如基金经理冯炉丹管理的中欧数字经济混合、基金经理杜厚良管理的中欧科技成长混合、基金经理卢纯青管理的中欧科创主题混合（LOF）等。
从重仓方向上看，上述三只基金的底仓共识较为清楚——中际旭创、新易盛、源杰科技等光模块龙头同时出现在了这三只基金的前十大重仓股中。
具体来看，中欧科创主题混合（LOF）将较多仓位押注在AI光通信板块，如中际旭创、新易盛、天孚通信等，搭配小比例的半导体股票。中欧数字经济混合的整体重仓思路是“光模块+AI电路板”双主线。除了重仓中际旭创等股票，还重仓了沪电股份、深南电路等服务器电路板龙头，并用寒武纪押注国产芯片。此外，该组合里还有智能汽车、机器人等板块的股票。中欧科技成长混合在国产算力方面有较多布局，重仓组合围着“国产AI芯片+服务器”搭建，具备较强进攻性。
在最新的报告中，基金经理们就科技行情的当下调整展开了分析，同时对AI板块未来走势进行了展望。
在卢纯青看来，本轮下跌主要由交易结构恶化驱动，而非产业趋势逆转；市场的大幅回调，恰恰为组合结构优化提供了难得窗口。因此，团队选择在下跌过程中，逐步将主要投资方向向AI产业链集中。
冯炉丹表示，本轮调整并不意味着人工智能的长期产业趋势发生逆转，更多是市场对过于领先的预期进行重新定价。在前期涨幅较大、持仓相对集中、市场活跃度回落且增量资金承接不足的背景下，一旦商业化或技术突破未能持续超出预期，集中持仓便容易形成负反馈并放大板块波动。在盈利兑现、流动性环境和供应链约束存在差异的背景下，美股科技资产阶段性表现出更强韧性。
展望四季度，杜厚良认为，经过三季度调整，A股AI相关板块的估值已较充分地反映了全球流动性和风险偏好的压制，与海外同类资产相比，性价比正在提升。四季度海外云厂商、Neocloud等领域可能陆续出现产业落地催化，AI商业化进展有望好于市场预期，A股AI板块存在产业叙事修复的机会。同时，海外高估值科技资产的回调风险、全球流动性变化和地缘因素仍需密切跟踪。
