中信建投期货：10月22日黑色早报

　　钢材早报：成交表现一般，期钢窄幅震荡

　　市场信息：

　　1、 国家统计局：前三季度，中国GDP同比增长4.6%；全国规模以上工业增加值增长5.3%；社会消费品零售总额增长1.1%；固定资产投资下降7.2%。前三季度房地产、基建、制造业投资同比分别下降20.6%、4.2%和2.1%。

　　2、 国家统计局数据显示，2026年9月，中国粗钢产量7359万吨，同比增长0.1%；1-9月，中国累计粗钢产量72477万吨，同比下降2.9%。

　　3、 海关总署：9月我国进口炼焦煤1346.86 万吨，环比增长3.04%，同比增长23.30%。蒙古国进口569.04 万吨，仍居首位但缩量。

　　4、 据Mysteel 调研，甘其毛都口岸11月起逐步恢复正常通关水准，通关车数预期1100-1500车区间内。

　　5、 本周，全球钢材到港量为638.79万吨，环比大增92.26万吨，扭转了前一周的回落态势，显示全球钢材贸易流量出现明显反弹。10月13日-10月19日，中国钢材出口发运总量216.40万吨，环比减少88.27 万吨、降幅29.0%，主要受上期集中放量后的高基数回归影响；同比增加5.94万吨、增幅2.8%，仍保持正增长。

　　6、 上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.74%，环比上周减少0.06个百分点；钢厂盈利率8.23%，环比上周增加1.30个百分点；日均铁水产量 233.66万吨，环比上周减少0.18万吨。

　　7、 上周，五大钢材品种供应794.52万吨，周环比下降0.41万吨，降幅0.1%；总库存1479.83万吨，周环比降68.61万吨，降幅4.43%；消费量为863.13万吨，增21.7%。              

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量小幅增加，累计增加3.62万吨至173.89万吨。长流程亏损仍在，供给弹性偏弱；电炉利润修复有限，不会大规模复产。供给端属于“有韧性、难大增”。厂库去库11.41万吨，社库去库36.97万吨，表需大幅好转。但从建材日成交来看，下游终端维持刚需采购为主，投机性需求低迷，市场交投氛围清淡，整体成交表现一般。短期来看，钢厂普遍亏损形成的成本支撑依然存在，托底效应趋弱，叠加需求端增量不足，市场观望情绪浓厚，建筑钢材价格预计偏弱震荡运行。

　　策略上，预计螺纹2701合约主流运行区间3000‑3120元/吨。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热卷产量下降8.6万吨至283.52万吨，厂库下降9.28万吨，社库下降8.45万吨，表需回升34.43万吨至301.25万吨。总库存加速去化，整体库存压力稍微缓解；成本方面，焦炭二轮提降落地，成本支撑边际转弱明显。综合来看，短线油价支撑对于双焦仍有扰动，中线来看成本支撑逐渐转弱，供需双弱格局或延续，盘面仍是震荡偏弱格局。

　　策略上，热卷2701合约运行区间3200-3350元/吨。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金：关注供给能否收缩

　　观点：中性

　　某硅铁企业开始减产，硅铁供给收缩有望兑现。但工厂库存压力依然偏大，对应仓单成本压制在6150-6250元/吨。硅铁成本端兰炭有小幅下降空间，核心主产区电费偏稳，预计成本支撑在5700-5750元/吨。硅锰产量偏高，工厂库存企稳，对应仓单成本压力在6050-6150元/吨。硅锰成本端化工焦上涨50元/吨，但随着煤炭增产政策的推动，化工焦提涨空间不大，锰矿价格让利空间有限，预计支撑在5600-5700元/吨。近期价格走弱，企业亏损压力增加，能否企稳重点关注未来减产兑现情况。

　　观点：区间操作为主。硅铁支撑5700-5750元/吨、压力6150-6250元/吨，硅锰支撑5600-5700元/吨、压力6050-6150元/吨。期权：前期12合约硅铁执行价6400-6600元/吨和硅锰执行价6200-6400元/吨的看涨卖权可逐步获利离场。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）