国信证券：阿里巴巴-W维持“优于大市”评级 云业务保持强劲增长

　　国信证券发布研报称，小幅调整阿里巴巴-W（09988）FY2027-FY2029收入预测至11286/13068/15152亿元，调整幅度为+0.2%/+0.7%/+2.7%，FY2027-FY2029经调整净利润为1032/1334/1710亿元，调整幅度为+12%/+10%/+9%，主要是云业务增长及利润率改善节奏以及外卖亏损改善好于预期。目前公司对应FY2027年PE为21倍，维持“优于大市”评级；该行认为，FY27Q2利润弹性主要来自即时零售亏损大幅收窄、云业务增长以及AI Lab亏损收窄，预计到FY27Q3公司云业务+AI Lab整体将实现盈亏平衡。