美国老年群体感受的生活成本压力更小，这将如何影响中期选举

　　核心要点

　　生活成本负担，是即将到来的中期选举核心议题。 经济学家与政治专家表示，并非所有家庭都感受到高通胀带来的财务压力。 经济学家称，老年人受通胀冲击更小。相比千禧一代等年轻群体，他们在房价、房贷、育儿支出等方面的敞口更低。

　　住房负担能力是即将到来的选举的一大核心议题。

　　但经济学家与政治专家指出，不同家庭承受的成本压力并不均等，这会影响 11 月选民的投票倾向。

　　专家表示，具体来看，美国老年群体面对生活成本危机时，抵御能力强于千禧一代等年轻家庭。

　　布鲁金斯学会高级研究员、治理研究主席威廉・加尔斯顿称：“生活成本问题是本次中期选举的核心议题，没有其他议题能与之相比。”

　　“哪类人群感受压力最小？老年人。”

　　为何老年人 “日子过得相对不错”

　　当然，这不代表 65 岁以上老年群体完全不受通胀影响。经济学家表示，和其他人一样，他们购买食品、汽油、电力等商品时同样要支付更高价格。

　　同时，也并非所有年轻家庭都面临沉重的生活压力。

　　但总体来看，经济学家解释：老年人大多自有住房，较少是首次购房者，因此受房贷利率飙升、房价上涨的冲击更小。他们通常开车里程更少、车辆使用年限更长，因此对高油价、推高车贷收益率的债券上行波动敏感度更低。

　　多数老年人也无需承担育儿开支，而育儿成本近年涨幅巨大。

　　另外，退休人员的重要收入来源 —— 社会保障金，会通过生活成本调整（COLA）对冲通胀。美国社会保障署周三公布了 2027 年社保福利上调幅度。

　　加尔斯顿说：“综合来看，尤其是 75 岁以上人群，相比美国其他群体，他们的处境还算不错。而压力最大的，是 30 至 45 岁的年轻家庭。”

　　年轻人更易心生失望

　　金融数据印证了这一分代差异。

　　穆迪首席经济学家马克・赞迪为 开展分析：从 2019 年 1 月至 2026 年 8 月，婴儿潮一代，以及更年长的沉默一代、最伟大一代，经历的消费价格涨幅最低。

　　赞迪采用美国劳工统计局数据，按不同世代构建加权消费者物价指数。

　　测算显示，老年群体在此期间累计物价涨幅约 31.5%。

　　与之对比，千禧一代的累计物价涨幅在所有群体中最高，达 33.3%，比老年群体高出近 2 个百分点；最年轻的成年群体 Z 世代涨幅为 32.7%，位列第二。

　　赞迪称：“年轻人面对的通胀压力明显高于老年人，数据体现得非常清晰。”

　　“年轻人承受最高通胀， arguably 最容易心生失望，因此投票参与度可能更高，这一趋势对民主党有利。”

　　路透 / 益普索上周发布的一项民调显示，78% 的美国人认为白宫要为物价上涨承担责任；其中包含 64% 共和党人、76% 独立选民、95% 民主党人。本次调查共访问 4506 名美国成年人，误差范围 ±1.5 个百分点。

　　加拿大皇家银行美国经济主管迈克尔・里德表示：“当民众感受到经济拮据时，会期待执政者拿出解决方案。部分选民会选择投票，寄希望于把在野党当作解决方案。”

　　库克政治报告的无党派选举分析预测，共和党有望保住众议院多数席位，参议院多数席位之争则悬念重重。

　　白宫发言人马修・米德尔顿通过邮件向 表示，特朗普总统为美国民众带来了实实在在的成果，包括签署大规模减税法案，为退休人员、拿小费和加班工资的劳动者减税等。

　　他写道，特朗普正在兑现承诺：抑制通胀、提振经济增长、创造就业，未来两年还会推出更多举措。

　　住房成本挤压年轻美国人

　　赞迪称，年轻人预算中住房支出占比更高，这也是不同世代生活负担分化的核心原因。

　　数据显示，住房的可负担性持续走低。美联储上周发布的消费者财务调查（SCF）显示：2025 年，30 年期固定利率房贷月供约占家庭收入中位数的 33%，创下历史新高，高于 2022 年的 26%。

　　美联储每三年发布一次 SCF 报告，报告指出，这 7 个百分点的涨幅主要来自利率上行，部分源于房价上涨。

　　房地美数据：10 月 15 日当周，30 年期固定房贷平均利率 7.4%，为 2023 年 11 月以来三年高点，高于去年同期约 6.3%。房地美数据显示，除疫情后特殊时期外，当前房贷利率处于 2000 年以来高位区间。

　　与此同时，房价涨幅大幅跑赢薪资增长。

　　无党派非营利研究机构皮尤研究中心数据：2019‑2024 年，经通胀调整后的房价中位数上涨 30%，从 26.96 万美元升至 35 万美元；而 40 岁以下户主家庭的经通胀调整家庭收入中位数仅上涨 9%，从 9.27 万美元升至 10.09 万美元。

　　皮尤研究称，上一次年轻人房价收入比达到当前水平，还是 2000 年代中期房地产泡沫时期。

　　育儿支出进一步加剧生活压力

　　布鲁金斯学会的加尔斯顿表示，育儿成本涨幅远高于整体通胀水平。

　　美国银行研究所 2025 年 10 月发布报告显示，育儿支出增速是美国整体通胀的 1.5 倍。

　　美国劳工部 2024 年数据显示，一个孩子的全日制托管费用，会占到家庭年收入中位数的 9%‑16%，部分地区育儿开销甚至超过房租。

　　加尔斯顿说，家庭可以通过消费替换抵御通胀，例如用鸡肉替代牛肉。但打算买房、需要托育的家庭，很难规避这类刚性支出。

　　年轻家庭财富缩水，老年家庭财富增长

　　美联储 SCF 报告显示，2022‑2025 年，最年轻家庭的财富大幅缩水，而老年家庭财富大幅上涨。

　　调查显示：35 岁以下户主家庭净资产中位数下降 23%，降至 3.3 万美元；75 岁及以上户主家庭净资产中位数上涨 37%，达到约 50.5 万美元。

　　2023 年以来股市上涨，主要由 AI 热潮驱动，而这类资产大多集中在老年家庭手中，助推老年群体财富增长。

　　美联储数据显示，高龄群体净资产增幅远超年轻世代，如今净资产规模已经接近甚至超过临近退休 / 刚退休家庭，这和前几轮调查结果截然不同。

　　加拿大皇家银行的里德表示，老年家庭可以依托财富增长支撑消费。

　　摩根大通研究所上月发布报告：越来越多美国人开始动用投资账户资金用于日常消费。报告分析超 2000 万份匿名大通银行支票账户后发现：2025 年，超过 37% 的高收入退休群体（65 岁以上、收入前 10%）从投资账户净提取资金用于消费，高于 2019 年的 24.5%；这类提款占退休人群总支出的 15%，高于 2019 年的 8%。

　　“从净资产来看，年轻世代处境明显变差。” 他说，“年轻家庭要么增加负债维持原有预算与生活水平，要么削减开支。整体来看，老年家庭暂时还不用做这种取舍。”

　　老年人拥有更完善的社会保障兜底

　　当然，经济学家也提到，老年人在医疗支出上占收入比重高于年轻人。

　　北卡罗来纳大学教堂山分校卫生政策与政治学教授乔纳森・奥伯兰德称：“老年人承受高昂的医疗与长期护理成本。联邦医疗保险 B 部分（覆盖门诊、医生诊疗）的保费近年大幅上涨。”

　　联邦医疗保险受托人年度报告预测，2027 年，联邦医疗保险 B 部分月保费将升至 209.5 美元，较 2026 年的 202.9 美元上涨超 3%。

　　大量在职人员依靠雇主医保，或是在《平价医疗法案》交易市场购买商业保险。

　　加尔斯顿认为，美国社会安全网整体向老年人倾斜，让他们在生活成本方面相比年轻群体拥有巨大优势。

　　除社保金随通胀上调之外，老年人如果需要长期护理，一旦资产耗尽，医疗补助计划（Medicaid）可以作为最后的兜底保障。

　　“这就是兜底安全网，不至于落到无家可归的地步。”