高盛将韩国Kospi指数12个月目标价下调25% 因对人工智能交易担忧加剧

　　随着市场对人工智能交易的担忧加剧，高盛集团策略师将韩国Kospi指数的目标位下调25%。这是该行今年多次上调目标后的首次大幅下调。

　　Timothy Moe等分析师把该指数未来12个月的目标位从12，000点下调至9，000点，理由是基准指数较6月高点下跌逾35%后，需要采用更为保守的估值假设。策略师认为，这轮抛售已令韩国股票处于严重低估状态，调整后的目标仍意味着该指数较当前水平有逾60%的上涨空间。

　　高盛分析师最近一次上调Kospi指数目标是在6月。尽管当月稍晚开始的全球人工智能股票抛售导致指数成分股下挫，该行仍将目标维持在12，000点。

　　三星电子和SK海力士等芯片制造巨头使韩国Kospi指数成为人工智能交易的风向标。投资者日益担忧该行业巨额基础设施支出能否持续，同时融资成本不断上升，却鲜有迹象显示这些投入可带来足够回报。相关抛售压力已经蔓延至韩国整体股市．

　　“市场正在计入一个过度负面的基本面前景，”高盛策略师在10月25日的报告中写道。他们表示，下调目标是为了“纳入市场可能如何评估相关基本面的更保守假设，但仍认为当前水平市场的风险回报具有吸引力”。

　　韩国股市已从今年表现最火热的主要市场，变成全球估值最低的市场，估值降至印度尼西亚股市的大约一半。汇编的数据显示，Kospi指数未来12个月预期市盈率已降至约4倍。这是2006年以来18个市场中首次出现如此低的估值。该市场2026年初的市值曾超过1万亿美元。

　　高盛策略师估计，当前半导体股估值意味着该行业2027年盈利将下降65%，但该行认为这种情景过度悲观。存储芯片行业以外的股票约占该指数一半，目前的预期市盈率为7.6倍。

　　尽管最新下调指数目标，高盛仍看好电力、工业、公司治理相关股票，以及受益于国内再通胀和韩国流行文化的企业。